内幕操盘

独家综合私募传闻:

14：48 涨停股揭秘：同仁堂（600085）：申万研究所重点推荐，认为安全比较较大，目标价格33元

    14：23    鑫茂科技（000836）；渤海证券调研：

    2006年公司实现主营收入42775.17万元，同比增加13620.58万元，实现主营利润13091.77万元（上年亏损），实现利润总额7059.02万元（上年亏损），实现净利润2633.77万元（上年亏损），实现公司总体经营扭亏为盈。
   
    业绩大幅提升的主要原因是：1、新注入的科技园盈利能力较强。2、公司原有资产整合后盈利能力有所提升。3、大股东支持，归还银行欠款，降低财务费用。

    科技园开发已成为具有核心竞争力的龙头产业，预计07年将有7万平米竣工，11万5千平米开工建设，55万平米合作开发，这些都将成为今后几年科技园的亮点。

    高科技主导产业前景无限，表现为：1、正在兴建的风电项目已经在紧锣密鼓地生产样机；2、光通讯项目已成功恢复生产；3、伟业数码和浩天软件始终处在全国前列。这些高科技产业的形成，在今后三年内，年产值将超过10亿，而且这些项目利润点都非常好，将为鑫茂带来非常大的收益。

    公司的各项业务均有起色。随着滨海新区的战略地位提升，在天津高新技术园区的工业厂房和孵化器项目有望获得较高销售毛利。光纤业务和风电叶片有望成为公司新的利润增长点。目前公司正在积极争取新的储备土地，鑫茂集团对上市公司的支持力度很大，有可能通过定向增发增加控股权。

    预计07、08年每股收益0.789元、0.946元。给予07年15-22倍市盈率，合理价格在11.85-17.35元之间。给予“推荐”的评级。

    13：40  据传，招商证券即将IPO上市！ 中海海盛有招商证券4%的股权，私募强买中海海盛（600896）。招商证券  狂赚10亿！
    招商证券2006年度未经审计的业务收入为22.47亿元，业务利润12.33亿元，净利润为10.41亿元，成为2006年度利润超过10亿的少数几家券商致意。中海海盛投资8200万元持有招商证券4％的股份。从年报看，由于其参股的招商证券按投资比例可回收金额比账面价值高，中海海盛将以前年度所计提长期投资减值准备13890162.78元全部转回，同时2006年又收到招商证券分来的2006年中期利润分配红利13677168.78元，那么更加火爆的2006年下半年，招商证券肯定是利润丰厚，由于持股比例低，在没有收到分红之前，公司是无法将其计算在利润内的，但是公司这一块潜在利润随时有实现的可能，对提升公司业绩也将有很大帮助！而今天消息面上，今年1季度，我国沪深两市基金权证股票成交金额达到8.63万亿元，而去年全年这一数字为9.25万亿元。按照千分之一的佣金率计算，券商至少在1季度笑纳超过172.6亿元的佣金收入。一季度顶去年全年，大家可以想想，600896在招商证券的投资存在多大的增值空间？

    11：26大秦铁路（601006）：据传，中金做整体上市方案，月底公布，QFII看好目标位20。

    10：45    目前有机构预测，3月份CPI的当月涨幅将达到3%左右，因此未来紧缩政策的预期还是较强，加息的可能性将增加。

    3月18日升息当天的情况表明，加息本身并不一定马上引发资产价格调整，但是由于目前流动性过剩是宏观经济中最大矛盾，因此按这个逻辑，随着调控流动性的力度增加，政府对资产价格的关注也要增加，调控资产价格的手段也会多元化。

    自去年7月5日以来，央行出台包括加息和提高存款准备金率等在内的多种调控措施，在一些人士看来好像对市场产生的影响并不大。其实，如果不是央行出台这些调控措施，资产价格可能暴涨得更高，经济将更加过热，结构更加不合理。

    10：00    中国平安（601318），东方证券强烈推荐，认为可以达到70元。年报分析：06年平安主营业务收入增长21.3%，相比寿险保费收入增长17.2% 、寿险行业增长10.7%，显示了公司综合金融服务平台的成长优势。其中，财险、银行、信托和证券业务同比增速分别为42.9%、882%、157%和406%。

    我们认为，平安独特的公司架构、先进的管理水平和强大的后援平台，将有助于公司在面对寿险行业的低谷时，依然能够分享到其他金融业务成长的利益。06 年税前利润62.58 亿元，与我们的预测62.41 亿元仅差0.3%。但06EPS 为0.97 元，高于我们的预期0.86 元，也高于市场平均预期0.93 元。主要原因在于所得税大幅下降，一方面，享有免税政策的国债利息和基金分红大幅提高，另一方面，计税工资获得税前扣除标准的税收优惠。

    06 年底内含价值为每股10.58 元，高于我们原先的预测：10.30 元。主要由于权益资产未实现资本利得大幅增加导致市价调整超乎预期。此外，《内含价值报告》依然采用风险折现率12%和长期投资回报率4.7%的假设，对比国外保险公司的此类假设：ING 的风险折现率约为8％，而长期投资回报率在6％以上。我们认为，沿用04 年制定的假设是一种“过谦”的态度。估计07 年每股EV 超过15 元，
按照5XP/EV 估值（5XP/EV 并不高，因为假设太保守），平安每股为75－80 元。

    值得注意的是，公司承保亏损进一步扩大，增长了203％，远超主营业务收入21.3%的增
速。其中，主要原因是寿险准备金提转差增长了36.7%，而寿险保费收入增长为17.8%。

    另外，06 年FNBV 增长13.1%，低于寿险保费收入增长，显示平安产品结构调整所带来的FNBV 超速增长的趋势似乎中止。06 年FNBV为每股0.83 元，低于我们0.88 元的预期。但是考虑到内含价值的增长，以及过低的24X 新业务倍数，我们维持70 元的目标价格。详细估值请见后续报告。强烈推荐买入平安！

           9：10      电广传媒（000917）：研究人员透露最新信息，公司新要运作股权激励事宜，并且有可能结合资产注入一同推出。

    9：10     上海机电（600835）：去年以来一直跟踪公司的中信证券电力设备行业王牌研究员刘磊报告推荐----《背靠集团，业绩腾飞》，投资评级：维持买入，目标价30元，摘要：

    2006 年净利润同比高增长151%。公司2006 年实现主营业务收入72.86 亿元，同比增长了6.66%；净利润4.02 亿元，同比增长了152%。主要原因是剥离了巨亏“永新彩管”24%的股权和06 年内完成的三次重大资产注入。

    公司是国内多项机电产品细分行业龙头，且被确定为电气集团机电一体化产业优质资产的运作平台，待收购资产为最高端机械制造业如高端印刷机械、船用曲轴、数控机床等。

    自有资金充足，且有巨大潜在股权变现收益。公司目前账面现金35 亿元，自有资金充足，收购集团资产可直接增厚上市公司业绩。另外，公司是多家上市公司小非，有巨大的潜在股权变现收益。

    投资风险：税制并轨后实际所得税率可能上升。

    上调盈利预测。基于公司06 年完成的资产注入，并且考虑了07 年完成 “光华”“秋山”50%股权收购，上调预测07、08 年EPS 分别为0.867 元、1.196 元。预计07 年一季报、中报均有100%以上的增幅。

    投资评级：维持买入。预测的07、08 年公司动态PE 仅为21 倍和15 倍，公司多项技术国际国内领先，未来尚有曲轴、数控机床等集团优质资产注入预期，以及潜在出售股权收益，目前公司15-20 倍的市盈率水平严重低估，认为应当给予公司30 倍左右PE 比较合理，目标价30 元。

    基于厦门钨业（600549）原料自给率大幅上升、销售毛利率提高以及房地产项目逐步进入收获期等判断，研究机构给予“增持”评级。公司将凭借其较高的研发能力，加快钨丝等深加工产品的生产，提高产品的附加值，从而实现产品的升级换代。

   盘整数日的力源液压(600765)终于突破上扬。据了解，公司已经被实际控制人中国一航确定作为旗下重机业务的资本运作平台。2007年将会实施面向特定对象的资产重组，注入一航集团下的重机资产，这将延伸企业的产业链，增强了企业的盈利能力。

    在国家“三农”政策倾斜下，湖北宜化（000422）将借助大股东外延式扩张模式，来进一步保障其业绩的持续增长。预计公司今年尿素产量将增加30%，磷酸二铵将增加400%以上。12万吨PVC等项目投产又将成为08年新的利润增长点。预测公司07-09年EPS将可分别达到0.561元、0.673元和0.749元。